二房事件引發金融市場不安 通膨壓力持續升高
•更新日期：2008年07月23日
(一) 美國  
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由於美國二大房貸商房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）資金不足，可能被迫籌資的利空持續發酵，油價先跌後漲大幅波動，利空衝擊使美股走勢震盪，截至12日為止，道瓊工業指數一週下跌1.67%，收在11100.54點，S&P500指數一週下跌1.87%，收在1239.49點，那斯達克指數則是收低0.28%，收於2239.08點，費城半導體一週收低2.52%，收在345.69點。
• 經濟數據方面，由於美元疲弱，美國出口需求創新高，超越了進口，美國5月份貿易赤字因而縮小。而密西根大學公布7月中消費者信心指數上升至56.6，預估為下降至55.5，上個月為56.4。但該數據中的預期指數--與消費支出有關數據--則下降至28年低點。
• 根據訪調，金融業獲利預料會比去年同期下跌69%，汽車製造業和房屋建築商等非必需消費產品的企業，獲利可能下滑19%，只有能源業因油價上漲致獲利上揚28%。剔除表現兩極的金融和能源公司，企業獲利平均約4%，遠遜於前幾年的亮麗表現。
• 近期關注焦點還有聯邦準備銀行理事會主席柏南克，預定12和13日分別在參議院銀行委員會及眾議院金融服務委員會，為貨幣政策作證。
• 即將出爐的重要經濟數據則包括：美國消費者物價指數（CPI）及躉售物價指數（PPI）、工業生產及產能利用率，和新屋開工數。
(二) 歐洲  
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考量經濟恐步入衰退，英國央行7月10日決議維持指標利率於5.00%不變、符合預期，同時間公佈的英國截至6月底的過去3個月房價較去年同期下跌6.1%、創15年來最大跌幅，加劇投資人對景氣前景的擔憂。此外，英國5月份製造業產值意外減少0.5%至8個月低點，德國5月份工業生產較前月下滑2.4%，法國同期工業生產較前月減少2.6%，創2005年10月以來最大跌幅，顯示歐元升值及高漲的油價，已讓歐洲製造業展望疲弱，歐元區第一季經濟成長季增率也自0.8%下修至0.7%。
• 另一方面，雷曼兄弟證券指出美國兩大房貸機構Fannie Mae和Freddie Mae可能需要籌資合計750億美元，愛爾蘭銀行警告經濟減緩不利獲利前景，媒體Le Monde報導法國資產第二大銀行農業信貸集團(Credie Agricole)執行長可能去職，持續困擾金融股表現。截至12日為止的一週，英國金融時報指數下跌2.79%至5261.60點、法國CAC指數下跌3.88%至4100.64點、德國DAX指數下跌1.90%至6153.30點。累計道瓊歐洲指數通週回挫3.28%。

國際經濟情勢：
• 次貸危機再起，美國聖路易聯邦準備銀行前總裁普爾（William Poole）表示，房地美（Freddie Mac）與房利美（Fannie Mae）已無力償債，亟需政府出手紓困，今年第一季房地美的負債比過資產總值超出52億美元，資料並顯示，房利美的資產失血66%至122億美元，普爾預測下一季可能變成負數；房地美並遭瑞士銀行（UBS）大幅調降股價目標，房地美與房利美是全球名列前茅的金融機構，債務總共高達5兆多美元，包括抵押擔保債券（MBS）和其他債務在內。
• 伊朗緊張情勢升高，奈及利亞可能爆發新的動亂，巴西勞工計劃罷工，對供給吃緊的市場進一步構成威脅，11日紐約西德州原油期貨上漲3.43美元，收於每桶145.08美元，盤中一度觸及147.27美元新高點。

商品市場：
(一) 油價  
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NYMEX近月原油期貨11日因中東局勢持續緊繃、巴西石油(Petrobras)工會罷工以及美元相對於歐元逼近歷史新低而走高，盤中最高升至創紀錄的147.27美元，終場上漲3.43美元，收145.08美元。NYMEX近月原油期貨在7月3日創下歷史收盤新高(145.29美元)，隨後在7日8日兩個交易日總計下跌了9.25美元，而10日、11日兩個交易日則是總計上漲9.03美元。
• 耶路撒冷郵報報導，以色列空軍利用美軍基地在伊拉克領空進行轟炸伊朗的模擬演練。對此，以色列、美國以及伊拉克均出面否認。石油輸出國組織(OPEC)秘書長表示，萬一伊朗遭到攻擊，油國組織將無法填補戰爭所引發的產量缺口。
• 巴西石油公司(Petrobras)工會10日表示，14日起將進行為期5天罷工行動，要求公司將外海油井工人回到岸上的日子也計入工作天數當中。這起罷工行動將包括Petrobras在巴西坎普斯灣(Campos basin)的所有42處外海油井，合計將佔Petrobras 80%或每日180萬桶的產能。
(二) 金價  
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受到美元對歐元上週共下跌1.2%以及油價再創新高的影響，紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金大漲至每盎司960.6美元，寫下4個月新高。全球最大的黃金交易型指數基金(ETF)SPDR 11日黃金持有量較前日激增7%至705.9公噸，創下該基金持有量的新高紀錄。過去1年來，美國聯準會(Fed)則多次調降聯邦基金利率，導致美元重貶，金價則反向揚升45%，成為抗通膨最主要之工具。
(三) 基本金屬  
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倫敦金屬交易所(LME)基本金屬期貨11日多數上漲，3個月期貨銅價上漲0.5%成為每公噸8,270美元，鋁價則上漲0.85%成為每公噸3,318美元。受到中國電力供給短缺的影響，近期LME基本金屬除了銅以外全面上漲，其中鉛價大漲25%，而鋅價也漲逾13%，彭博社11日報導，繼中國鋁生產商聯合減產之後，鋅生產商也醞釀減產。
• 中國20家主要鋁生產商10日宣佈在一個月內逐漸達成聯合減產5-10%的目標，預計將使得08年下半年共減少電解鋁產量40萬噸，並節省電力58億kWh(千瓦/小時)。
(四) 農作物  
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截至12日為止的一週，全週CBOT三大農產品期貨呈現全面下跌的局面，其中玉米與小麥分別大跌了8.7%與6.4%，而黃豆也下跌了2.15%。玉米因為產區的天氣好轉以及生質燃料的推廣引發抨擊等，而對價格構成壓力。小麥則是受累於全球產量的增加以及美國冬麥收成進度順利的影響。
• 德國分析機構F.O. Licht在最新國際穀物市場報告中，上調了2008/09年度全球小麥產量的預估，但是大幅下調了玉米產量預估。F.O. Licht預計2008/09年度全球小麥產量為6.546億噸，高於六月份所預測的6.522億噸。其中，烏克蘭、美國、中國、印度和澳大利亞小麥產量均可望增加。全球玉米產量的預估為7.441億噸，低於六月份預測的7.613億噸，主要因為美國玉米遭受15年來最嚴重水患的影響。
• 而包括喬治亞州證實發現今年第一起黃豆鏽病(soybean rust)、中國6月份黃豆進口量較前月成長3%以及阿根廷農民表示若參院通過農產品出口加稅案，將會再度發動罷工行動等，則令黃豆價格獲得支撐，跌幅在三大農產品期貨當中相對較輕。